与2013年的缩减霸道所致的成本回流比拟，2022年3月好意思联储加息之后的大限制成本回流是好意思联储缩表限制超越2万亿好意思元体育游戏app平台，还要严慎缩表的病笃原因之一。关于好意思联储来说，高利率下的缩表限制要广宽于低利率下的缩表限制。
结果2025年2月20日，好意思联储总钞票约6.78万亿好意思元，与2022年5月26日的约8.91万亿好意思元比拟，也曾缩表2.13万亿好意思元，其中，包括1.52万亿好意思元国债和0.49万亿好意思元的典质证券（MBS）。
2025年1月29日，好意思联储货币计策委员会发布声明，将接续减少其捏有的国债、机构债务和机构典质贷款赞成证券。
次贷危险后，好意思联储经验一轮缩表，限制大要0.45万亿好意思元。次贷危险爆发，好意思联储总钞票从大要1万亿好意思元扩表至约4.5万亿好意思元，缩表限制不及总钞票的10%。疫情冲击后好意思联储总钞票从约4.2万亿好意思元扩表至约8.9万亿好意思元，当今的缩表限制达到总钞票限制的约24%。
好意思联储还要进一步缩表，径直原因是：通胀还有点高，要连吸收紧流动性限度通胀。
当今好意思国金融市集流动性的如故比较充裕的。从金融市集流动性来看，依据好意思联储纽约分行的数据，结果2025年2月21日，逆回购限制下落至约690亿好意思元。从2025年2月12日以来基本在700亿好意思元阁下波动，这讲明好意思国金融市集流动性正回来趋近于零逆回购的情景，逆回购算作流动性回收器具的边缘作用大幅度下落。
从银行体系的流动性看，好意思联储欠债端的进款机构进款（准备金）高达3.28万亿好意思元，超越了好意思国GDP的10%，银行体系流动性如故有些“过剩”。从纽约分行提供的储备需求弹性数据来看，结果2025年2月20日，银行准备金需求对子邦基金利率的弹性终点小，在统计上与零莫得各异，领路银行储备金充裕（Abundant）。同期，财政部在好意思联储GTA账户上还有大要0.74万亿好意思元的现款。
从流动性的回收旅途来看，好意思联储主若是通过市集逆回购操作完成的。在2022年5月至2023年7月时分，逆回购限制常态化的高达2万亿好意思元，当今的逆回购限制也曾降至700万好意思元阁下。但进款机构在好意思联储的进款（准备金）变化极端小，基本巩固在3.3万亿好意思元阁下。
按照银行储备金降至GDP的10%干与充足水平来大体估算，并磋议到GTA账户现款数目，应该简略开释出超越0.4万亿好意思元的“弥散”流动性。因此，好意思联储此轮缩表的限制可能会高达2.5万亿好意思元以至以上。但存在多种成分会影响好意思联储接续缩表的进度，包括金融市集融资要求变化、货币运动速率、好意思国国债刊行限制及市集的巩固性等，好意思联储也需要幸免出现2013年的缩减霸道（Taper Tantrum）。总体上，好意思联储的缩表也曾干与了严慎阶段，在逆回购器具作用快速递减的情况下，必须干与银行准备金减少的缩表阶段，而准备金对子邦基金利率的需求弹性有极端大的不笃信性，好意思联储必须保捏严慎。
从历史的视角看，为什么2013年和2022年驱动的两轮缩表限制各异如斯巨大？谜底可能是：零利率下和高利率下好意思国金融市集的流动性供给存在较着各异。
2013年的缩表基本是零利率环境，新兴经济体也出现了缩减霸道带来的成本外流，带来了好意思国资金净流入。而在疫情冲击后，2020-2024年3季度好意思国资金净流入（净欠债增多）大幅度增多（图1）。
图1、不包括金融繁衍品好意思国净欠债
（欠债净增多/金融流入，百万好意思元，季节诊疗）
数据开首：Net U.S. incurrence of liabilities excluding financial derivatives (net increase in liabilities / financial inflow (+)), Millions of Dollars, Quarterly, Seasonally Adjusted，BEA.
从好意思国对外投资净头寸也不错看出，疫情冲击后大皆资金流入好意思国。2020年1季度好意思国对外投资净头寸为-12.6万亿好意思元，到了2024年3季度达到了惊东说念主的-23.6万亿好意思元。不及4年，好意思国对外投资负净头寸增多了-11万亿好意思元。如果从2022年3月加息驱动算起，好意思国对外投资负净头寸增多了5.3万亿好意思元。
因此，好意思联储加息预期及加息导致了大限制成本回流，增多了好意思国金融市集的好意思元供给，流动性增多导致这一次好意思联储缩表超越2万亿好意思元。尽管2013年的缩减霸道也带了成本回流，但这一次大限制成本回流是好意思联储缩表限制超越2万亿好意思元，还要严慎缩表的病笃原因之一，导致好意思联储在高利率下的缩表限制要广宽于低利率下的缩表限制。
不异是缩表，但这一次缩表的限制巨大体育游戏app平台，且有可能幸免出现缩减霸道，因为好意思联储对通胀的容忍度显耀升迁，在2-3%的通胀水平下更敬重作事和增长，保捏银行体系流动性充足水平或是基本的底线。