中沪网了解到，深圳证券交游所上市审核委员会定于2025年8月28日召开2025年第15次上市审核委员会审议会议，届时将审议纳百川新能源股份有限公司(以下简称“纳百川”)的首发事项。
据悉，纳百川专注从事新能源汽车能源电板热科罚、燃油汽车能源系统热科罚及储能电板热科罚关系居品的研发、坐褥和销售，主要居品包括电板液冷板、电板集成箱体、燃油汽车发动机散热器、加热器暖风等。
据招股书显露，纳百川本次拟在深交所创业板上市，拟召募资金72,900.00万元，召募资金扣除本次刊行用度后将永别用于纳百川(滁州)新能源科技有限公司年产360万台套水冷板坐褥花样(一期)、补充流动资金，具体如下：
中沪网查阅关系贵府后，发现纳百川还存在以下疑窦，利润及毛利率逐年下滑，赊销问题不断加重；招股书遗漏多家关联方，信披质料堪忧；实控东谈主顺序的其他企业与公司共用电话，筹算孤立性存疑。
01
利润及毛利率逐年下滑，赊销问题不断加重
据招股书财务数据显露，2022年、2023年、2024年、2025年1-3月(以下简称“叙述期”)，纳百川收尾营业收入永别为103,091.53万元、113,621.70万元、143,705.30万元、33,717.21万元；同期扣除非时常性损益后包摄于母公司推动净利润永别为11,112.28万元、8,925.78万元、8,804.38万元、1,391.38万元。
从上数据来看，2022年-2024年，天然纳百川的营业收入在逐年增长，然而公司扣除非时常性损益后包摄于母公司推动净利润却是逐年下滑的，与公司营业收入的变化酿成的较着对比。
纳百川之是以出现上述情况，与其公司毛利率不断着落有着径直的洽商。叙述期各期，公司主营业务毛利率永别为22.36%、19.84%、17.54%、14.34%，公司2025年一季度毛利率较2022年着落了8.02个百分点，着落幅度较大。
叙述期各期，纳百川筹算算作产生的现款流量净额永别为2,048.73万元、11,131.50万元、3,877.05万元、-5,652.75万元，波动较大，并且除2023年外，其余各年度公司筹算算作产生的现款流量净额均远低于当期扣除非时常性损益后包摄于母公司推动净利润，以致在2025年一季度径直告负。
另外，叙述期内各期末，公司应收账款账面价值永别为32,290.57万元、38,225.02万元、56,022.27万元、46,198.18万元，占当期营业收入的比例永别为31.32%、33.64%、38.98%、137.02%，占比逐年增长，赊销问题正在不断恶化，这也便是公司现款流比拟紧缺的主要原因之一。
02
招股书遗漏多家关联方，信披质料堪忧
据招股书显露，纳百川施行顺序东谈主、董事、监事会取消前在职监事、高档科罚东谈主员和径直或曲折捏有纳百川5%以上股份的天然东谈主关系密切的家庭成员，包括妃耦、年满18周岁的子女偏激妃耦、父母及妃耦的父母、昆玉姐妹偏激妃耦、妃耦的昆玉姐妹、子女妃耦的父母为纳百川的关联方。而关联方径直或曲折顺序、共同顺序、施加紧要影响、或担任董事(孤立董事以外)、高档科罚东谈主员的企业为公司关联方。
2023年1月16日，纳百川召创举立大会暨2023年第一次临时推动大会，由发起东谈主提名张里扬、瞿恩慈为监事候选东谈主，并最终选举张里扬、瞿恩慈为非员工代表监事。因此瞿恩慈为纳百川关联方。
据招股书显露，上海青慧能源科技有限公司(以下简称“青慧能源”)系瞿恩慈担任财务认真东谈主的企业，为纳百川关联方。现在青慧能源共有三名推动，永别为浙江青展实业有限公司、浙江青展实业有限公司、永青科技集团有限公司(以下简称“永青科技”)，对应捏股比例永别为51%、29%、20%。
据天眼查显露，上海青瑞拓新能源科技有限公司(以下简称“青瑞拓”)建造于2024年4月18日，据青瑞拓工商变更纪录显露，2025年2月20日，瞿恩慈初始担任青瑞拓董事，于今未发生变更。另外，永青科技捏有青瑞拓29%的股份，同期天眼查也显露，青瑞拓董事瞿恩慈与青慧能源财务认真东谈主为团结东谈主。
另外，据天眼查显露，上海兰钧新能源科技有限公司(以下简称“兰钧新能源”)建造于2020年7月23日，据兰钧新能源工商变更纪录显露，2025年1月9日，瞿恩慈初始担任兰钧新能源财务认真东谈主。不异天眼查也显露，兰钧新能源财务认真东谈主瞿恩慈与青慧能源财务认真东谈主瞿恩慈为团结东谈主。
因此字据招股书关联方认定例则，青瑞拓和兰钧新能源也齐应该认定为纳百川关联方，然而纳百川招股书关联方列表中却未见青瑞拓和兰钧新能源的身影。
03
实控东谈主顺序的其他企业与公司共用电话，筹算孤立性存疑
据招股书显露，陈荣贤为公司的控股推动，陈荣贤、张丽琴、陈超鹏余为公司的施行顺序东谈主。陈荣贤和张丽琴系佳偶关系，陈超鹏余系陈荣贤与张丽琴之子。本次刊行前，陈荣贤径直捏有公司2,090.45万股股份，占公司总股本的比例为24.96%，陈超鹏余径直捏有433.44万股股份，占公司总股本的比例为5.18%。此外，陈荣贤和张丽琴老婆通过纳百川买卖科罚曲折顺序公司1,106.00万股股份，占公司总股本的比例为13.21%；通过纳百川科技曲折顺序公司1,014.86万股股份，占公司总股本的比例为12.12%；陈荣贤通过鑫澳科技曲折顺序公司9.55万股股份，占公司总股本的比例为0.11%。因此，陈荣贤、张丽琴、陈超鹏余径直捏有和曲折顺序公司共计55.58%股份。
据招股书显露，控股推动及施行顺序东谈主除本公司及控股子公司外，控股推动及施行顺序东谈主对外还顺序多家企业。
温州纳榕科技结伴企业(有限结伴)(以下简称“”纳榕科技)系纳百川施行顺序东谈主顺序的其他企业，筹算畛域：技艺工作、技艺开采、技艺征询、技艺调换、技艺转让、技艺推论；企业科罚；信息征询工作(不含许可类信息征询工作)；会议及展览工作。
据纳榕科技工商信息显露，纳榕科技流露的洽商电话为0577-67**89*9，值得看守的是开yun体育网，现在纳百川工商信息流露的电话为0577-67**89*9，与纳榕科技的洽商电话齐备一致，也便是说，现在纳榕科技与纳百川存在共用洽商电话的情形，其筹算孤立性存疑。